Wenn du es dir einfach machen willst, dann könntest du einfach die
JEDI VCL und TJvHtListBox nehmen, da kannst du einfach
HTML-Code schreiben. Links, Fettdruck, alles ganz einfach.
Wenn du es selbst machen willst, dann solltest du beim Zeichnen des Links dir das Rechteck speichern, in dem die Schrift steht. Mit DT_CALCRECT als Parameter für DrawText kannst du das Rechteck ja leicht bestimmen.
Bei Mausbewegungen und Klicks müsstest du dann diese Liste durchgehen und ggf. entsprechend reagieren. Dabei hilft PtInRect. Zusätzlich müsstest du den Mauszeiger bei OnMouseLeave zurücksetzen.