Die erste Variante zwingt nur das Memo zum Update. Die zweite (meine) Variantekann z.B. auch innerhalb von langen Schleifen aufgerufen werden und lässt die Anwendung ihre Nachrichten abarbeiten. Darunter befindet sich in dem Fall auch die Aufforderung zum aktualisieren des Memo.
Processmessages kann dann von Vorteil sein, wenn die Sounds lang sind und während dem abspielen z.B. Teile vom Fenster verdeckt waren und neu gezeichnet werden müssen.
Aber Processmessages macht eh nicht anderes als, unter anderem, Update aufzurufen.
Ansonsten würd ich sagen ist es egal. Processmessages wird sowieso mehrmals in der Sekunde von der Anwendung aufgerufen, solange sie im Leerlauf ist, aber sobald eine Prozedur abgearbeitet wird eben nicht mehr.
EDIT:
OK, choose hat die bessere Erklärung geliefert, ich zieh mich zurück