Achso, das ging aus deinem Post aber leider nicht hervor.
Edit: ich habe
das hier bei den Schweizern gefunden, vielleicht hilft dir das ja ein bisschen weiter. Du könntest z.B. per Scanline das Bild durchgehen und dann mit CreateRectRgn und CombineRgn (hieß das nicht so?) eine geeignete Form zusammenbasteln und dem Panel zuweisen.