ShellExecute ignoriert letzten Teil des Pfades

[Delphi.Narium]

/select heißt, dass das angegeben ausgewählt werden soll und das geschieht.
Es heißt aber nicht, da in das Verzeichnis gewechselt werden soll.

Wenn Du den Inhalt eines Verzeichnisses angezeigt bekommen möchtest, so musst Du statt /select /root nehmen.