Vor D2009 könnte man DeddyH's Variante nutzen, aber wie gesagt, ab D2009 mußt du dann aufpassen, also wenn du mal hochportierst.
Der Encoding-Parameter wurde erst mit Delphi 2009 und
Unicode eingeführt.
Oder du verwendest fremde INI-Implementationen. (da TIniFile noch nie "schnell" war und bei größeren INIs gerne mal versagte, haben schon einige alternativen dafür entwickelt).
Du könntest die Datei auch erstmal so einlesen (z.B. über eine TStringList), über UTF8Decode umcodieren und dann mittels TMemIniFile.SetStrings laden.