Wann wird diese Methode aufgerufen?
Etwa noch bevor die Form (das Parent) sichtbar sind?
Ein TLabel hat kein eigenes Canvas. Es zeichnet sich auf dem Canvas seines Parents. (z.B. die Form oder ein Panel)
Und bezüglich dem ProcessMessages: Es ist so optimiert, daß es sich erst neu zeichnet, wenn der Parent das nächste mal neu gezeichnet wird und da wird vermutlich auch erst der neue Font kurzzeitig zugewiesen, wärend des Zeichnens.
Außerhalb des Zeichnens ist dem Canvas meistens den Font des Parents zugewiesen
PS:
TStaticText ist das "echte" Label des Windows (als eigentständiges Control)
TLabel ist optimiert, um weniger
GDI-Objekte zu benötigen (vermutlich wegen den Beschränkungen unter Win31/9x) und damit es schneller ist.